Una singola esecuzione off-exchange
Riportata sul tape e portata sulla price action nel punto in cui è avvenuta, con prezzo, size e controvalore. Il cerchio è grande quanto la size.
IL TERMINALE VOLWICK
Accedi ai dati che per anni sono rimasti fuori dai grafici retail.
Dark Pool, dealer exposure, positioning, CVD, CDI e order flow. Volwick porta sullo stesso grafico informazioni che normalmente richiedono fonti, strumenti e letture separate.
- Vedi dove passa la grande size.
- Dove si concentra l’esposizione.
- Dove entra l’aggressione.
- Come cambia il positioning.
Il prezzo resta lo stesso. Cambia completamente quello che puoi vedere intorno.
Solo prezzo. Vedi il risultato.
LIQUIDITÀ OFF-EXCHANGE
Il dato che per anni hanno visto solo gli operatori professionali. Ora è sul tuo grafico.
Milioni possono essere eseguiti fuori dal normale order book senza comparire preventivamente davanti agli altri partecipanti. Ma quando l’esecuzione viene riportata al mercato, lascia una traccia.
Volwick prende quella traccia e la porta direttamente sulla price action: le esecuzioni off-exchange rilevanti nel punto in cui sono avvenute, con prezzo, size e controvalore.
Non devi più guardare soltanto la candela che rimane dopo il movimento. Puoi vedere parte dell’attività che è passata dietro quella candela.
DATI SIMULATI
Una seduta SPY simulata che scorre un minuto alla volta, con i print off-exchange disegnati dove sono avvenuti e i livelli che formano mostrati a sinistra.
FLOW
LEVELS
DARK POOL · SPYTAPE · OFF-EXCHANGE≥ 5,000
| ORA | SIZE | PREZZO | CONTROVALORE |
|---|---|---|---|
| 11:00:00 | 72,000 | 773.20 | $55.7M |
| 10:55:08 | 15,000 | 772.95 | $11.6M |
| 10:47:25 | 9,000 | 772.36 | $7.0M |
| 10:44:47 | 210,000 | 772.41 | $162.2M |
| 10:36:04 | 6,000 | 772.70 | $4.6M |
| 10:31:32 | 38,000 | 772.38 | $29.4M |
| 10:28:34 | 120,000 | 772.34 | $92.7M |
| 10:26:13 | 460,000 | 772.36 | $355.3M |
| 10:22:58 | 64,000 | 772.52 | $49.4M |
772.35 · 627K · 4
FLOW All: ogni esecuzione off-exchange sopra 5,000 azioni, con un cerchio proporzionale alla size. LEVELS Today: i livelli nati nella seduta di oggi. Il più forte è oro, con due stelle.
COSA STAI GUARDANDO
Non una previsione.
Denaro che è già passato sul mercato.
Una dark pool è una sede di negoziazione off-exchange in cui gli ordini non vengono esposti preventivamente nel normale book pubblico. Questo permette di eseguire ordini importanti senza mostrare in anticipo al mercato tutta l’intenzione.
Quando però l’operazione viene eseguita e riportata sul consolidated tape, quell’attività diventa osservabile. È qui che entra Volwick: il terminale rileva le esecuzioni rilevanti e le porta sulla price action.
- PREZZO
- dove è avvenuta l’esecuzione
- SIZE
- quanto è stato eseguito
- CONTROVALORE
- quanto capitale rappresenta la transazione
Non un ordine nascosto indovinato. Non una previsione. Un’esecuzione realmente riportata al mercato.
- SEDE OFF-EXCHANGEGli ordini non vengono esposti preventivamente nel book pubblico.
- ESECUZIONEL’operazione viene eseguita. Prezzo e size sono definitivi.
- CONSOLIDATED TAPELa transazione viene riportata sul tape, insieme al normale flusso di mercato.
- VOLWICKVolwick filtra le esecuzioni più rilevanti e le porta sulla price action, nel punto in cui sono avvenute.
DALL’ESECUZIONE ALLA STRUTTURA
Un print ti mostra dove è passata la size.
La concentrazione ti mostra dove continua a contare.
Una singola esecuzione racconta un evento. Quando più esecuzioni rilevanti iniziano a concentrarsi nella stessa area di prezzo, l’informazione cambia: non stai più osservando una transazione, ma una zona in cui il mercato ha scambiato size significativa più volte.
CLUSTER
Più esecuzioni concentrate nella stessa area
Una sequenza ravvicinata di print sullo stesso prezzo non è più un evento isolato. Volwick ne mostra size e concentrazione.
LEVEL
La concentrazione rimane visibile sul grafico
Con almeno tre esecuzioni nasce un livello, che resta in memoria circa dieci giorni. Sul grafico compaiono i dieci più forti. Volwick non interpreta l’intenzione: mostra la concentrazione.
SOGLIE E MEMORIA
Ogni mercato ha la sua size.
Volwick evidenzia quella che conta.
- Strumenti
- SPY · QQQ
- Soglia Block
- 5,000 azioni
- Soglia Mega
- 50,000 azioni
- LEVEL
- Almeno 3 esecuzioni
- Memoria
- Circa 10 giorni
- Sul grafico
- I 10 livelli più forti
DAL DATO ALLA LETTURA
Sapere dove è passata la size
cambia il modo in cui guardi il prezzo.
Un livello Dark Pool non dice automaticamente se comprare o vendere. Ti dice qualcosa di diverso: qui il mercato ha già scambiato size significativa. Quando il prezzo torna in quell’area puoi osservare come reagisce, sapendo che quel livello non nasce da una linea disegnata sul grafico ma da attività realmente eseguita.
TENUTA
Il livello regge
Il prezzo raggiunge l’area e non riesce ad attraversarla con decisione. La concentrazione precedente coincide con un’area di reazione.
ASSORBIMENTO
La pressione arriva, il prezzo no
Arriva pressione sul livello, nuove esecuzioni si concentrano sullo stesso prezzo, ma il mercato fatica a proseguire. È la dinamica da osservare.
ROTTURA
Il mercato attraversa l’area
Il prezzo supera il livello e continua. La concentrazione precedente non sta producendo una reazione sufficiente a contenere il movimento.
CONFLUENZA
Un’altra struttura sullo stesso prezzo
Il livello coincide con un Dealer Wall o con un’altra struttura indipendente di Volwick. Più contesto per leggere la reazione.
DUE FONTI. UN SOLO MERCATO.
Una parte del mercato mostra dove il capitale è posizionato. L’altra mostra cosa sta accadendo adesso.
Per capire Volwick bisogna capire questa separazione. Tutto quello che vedi sul grafico nasce da una di queste due fonti, e il terminale le tiene sempre distinte.
POSITIONING · IL BOOK DELLE OPZIONI
Dove il capitale è posizionato.
Il mercato delle opzioni racconta come l’esposizione è distribuita intorno al prezzo. Dealer Walls, Exposure Maps e le letture derivate dal positioning trasformano questa struttura in livelli e mappe leggibili. È una lettura strutturale, con uno snapshot del book ogni 5 minuti.
SNAPSHOT OGNI 5 MIN
TAPE · QUELLO CHE È STATO ESEGUITO
Cosa sta accadendo adesso.
Le esecuzioni raccontano ciò che è realmente passato sul mercato. Prezzo, volumi, CVD e stampe Dark Pool mostrano cosa sta succedendo nella sessione. È una lettura live: arriva appena l’esecuzione viene riportata.
Da sole raccontano due parti diverse del mercato. Quando struttura ed esecuzioni iniziano a indicare la stessa area, la lettura diventa molto più interessante.
DEALER EXPOSURE
Vedi dove si concentra l’esposizione prima che il prezzo ci arrivi.
Dietro ogni candela esiste un mercato di opzioni con centinaia di strike e quantità diverse di esposizione. Il normale grafico non te lo mostra. Volwick sì.
Il terminale analizza la struttura disponibile del mercato delle opzioni e trasforma le concentrazioni più rilevanti in livelli direttamente sulla price action. Sono i Dealer Walls.
Non supporti e resistenze disegnati a mano. Non livelli ricavati dalla forma delle candele. Livelli costruiti dalla struttura di esposizione che esiste intorno al prezzo.
WALLS
Top 15: l’impostazione di default del terminale, quella intorno a cui è progettato il prodotto.
DAL BOOK AL GRAFICO
Centinaia di strike entrano nel calcolo.
Solo quelli che contano arrivano sul grafico.
Il book dell’indice può contenere centinaia di strike insieme: il pannello di provenienza ne dichiara per esempio
. Mostrarli tutti significherebbe trasformare informazione utile in rumore. Volwick li ordina per esposizione e vicinanza al prezzo corrente.
La ricerca parte da una fascia di circa 1.5% sopra e sotto lo spot e si allarga fino al 4% solo quando servono altri candidati. Così un’esposizione enorme ma lontana dal mercato non prende il posto di un livello più vicino e rilevante per la seduta.
- TOP 3
- le concentrazioni dominanti
- TOP 5
- la struttura essenziale intorno al prezzo
- TOP 10
- più contesto
- TOP 15
- la lettura completa del terminale
NON TUTTI I WALL SONO UGUALI
Lo stesso livello può frenare il prezzo.
Oppure contribuire ad accelerarlo.
Il numero del Wall ti dice dove si concentra l’esposizione. La sua classificazione aggiunge il contesto per capire come quella struttura può interagire con il prezzo: chi domina lo strike, call o put, e il segno della gamma che il dealer porta lì. Verde e rosso possono frenare. Ciano e magenta possono accelerare.
Verde e rosso possono frenare. Ciano e magenta possono accelerare.
CALL WALL · γ LUNGO
Area che può frenare
- IL DEALER
- Vende nella forza per restare coperto.
- SUL GRAFICO
- La dinamica di hedging può contribuire a contrastare un rialzo.
- LA LETTURA
- Un’area di possibile stallo, non un segnale di inversione.
PUT WALL · γ LUNGO
Area che può assorbire
- IL DEALER
- Compra nella debolezza per restare coperto.
- SUL GRAFICO
- La dinamica di hedging può contribuire ad assorbire una discesa.
- LA LETTURA
- Un’area di possibile assorbimento, non un segnale ribassista.
CALL WALL · γ CORTO
Acceleratore sopra
- IL DEALER
- Deve comprare mentre il prezzo sale.
- SUL GRAFICO
- Se il livello viene superato, l’hedging può contribuire ad amplificare il movimento.
- LA LETTURA
- Una rottura qui va letta con il flusso, non contrastata a priori.
PUT WALL · γ CORTO
Acceleratore sotto
- IL DEALER
- Deve vendere mentre il prezzo scende.
- SUL GRAFICO
- Sotto il livello, l’hedging può contribuire ad amplificare la discesa.
- LA LETTURA
- Non va letto come un supporto da comprare.
PRIMA DEL LIVELLO, IL CONTESTO
Un Wall non significa nulla
se non sai in quale mercato lo stai leggendo.
Lo stesso livello può comportarsi in modo molto diverso in due regimi. Per questo Volwick non mostra soltanto i Walls: calcola il contesto di gamma intorno allo spot. Il badge in alto a sinistra somma la gamma dei dealer entro il 2% dallo spot e la esprime come netto su lordo. Sopra +5% è POSITIVE, sotto −5% NEGATIVE, in mezzo MIXED. Non si stima a occhio: lo calcola il terminale.
In regime positivo la copertura dei dealer tende a comprare le discese e vendere i rialzi, e i Walls lavorano più spesso come freni. In regime negativo la stessa copertura può alimentare il movimento: un put wall sotto il prezzo può diventare un vuoto d’aria invece di un supporto. Il regime descrive la struttura, non garantisce il comportamento del prezzo.
Il Wall ti mostra il livello. Il regime ti dice in quale struttura quel livello esiste.
net / gross della gamma dei dealer entro ±2% dallo spot
IL MURO FRENA
VUOTO D’ARIA
NON SOLO DOVE. ANCHE QUANTO.
Due livelli possono trovarsi a dieci punti di distanza.
E pesare in modo completamente diverso.
Volwick non tratta ogni Wall allo stesso modo. Ogni livello mantiene identità, metrica, segno, rango e intensità relativa: un punto nel colore del muro e un’etichetta nella corsia destra, sempre con la stessa forma, con lo strike e il valore di esposizione.
- ★
- Il muro più grande della giornata. Una sola stella per schermata, perché il rango è già detto in altri quattro modi.
- STRIKE
- Lo strike, sulla scala dello strumento che stai guardando. Su ES una piccola nota indica lo strike dell’indice da cui nasce.
- GEX
- L’esposizione del dealer per un punto di movimento, sempre con il segno: più significa dealer lunghi, meno dealer corti.
Il numero non è denaro che qualcuno ti paga o che ricevi: misura quanta copertura è ancorata a quel prezzo. Più è grande, più scambi di copertura possono attivarsi quando il prezzo arriva. Gamma e delta hanno unità diverse e non si confrontano tra loro: ogni metrica viene pesata contro se stessa.
IL RANGO SI LEGGE IN QUATTRO MODI
SPESSORE
OPACITÀ
TRATTEGGIO
DISSOLVENZA
DAL DATO GREZZO ALLA TUA LETTURA
Non devi adattarti al dato.
Decidi quale parte della struttura vuoi vedere.
Tre controlli definiscono cosa arriva sul grafico. L’impostazione di lavoro è Top 15, GEX, All: i quindici strike che portano più gamma vicino al prezzo, su tutte le scadenze.
WALLS
Quanta struttura vedere
Off · Top 3 · Top 5 · Top 10 · Top 15Top 15 è il default e resta salvato dopo il ricaricamento. Top 5 è la lettura principale, Top 10 il contesto.
METRIC
Quale esposizione misurare
GEX · CEX · DEX · ALLGEX è la gamma, CEX il charm, DEX il delta, ALL li mostra insieme con il prefisso sull’etichetta. Il cambio metrica è reale su SPX, VIX, ES, MES e VX; altrove i muri restano gamma.
EXPIRY
Quali scadenze contano oggi
0DTE · Questa settimana · Questo mese · AllOgni voce mostra il conteggio degli strike in tempo reale. Filtra sia i muri sia la mappa dietro le candele.
DEALER BOOK
via SPX · GEX dealer walls · 338 strikes · all expiriesSPX, ES, MES, VIX e VX leggono il book firmato dei dealer. Su ES e MES il book dell’indice è riportato sulla scala del futures con una base stimata.
STIMATO
estimated from open interest · not a dealer bookSu SPY, QQQ, NQ, RTY e GOLD non esiste un book firmato: i muri sono stimati dall’open interest. Si leggono allo stesso modo e il terminale lo dichiara in chiaro, così sai sempre su quale dato stai lavorando.
DAL LIVELLO ALL’INTERA STRUTTURA
Un Wall ti mostra un prezzo. Le Maps ti mostrano tutto quello che lo circonda.
Il positioning non esiste soltanto su singoli strike. Esiste sopra il prezzo, sotto il prezzo, e cambia durante la seduta.
Exposure Maps trasforma questa struttura in una superficie prezzo per tempo dipinta direttamente dietro la price action. Ogni colonna è uno snapshot; ogni fascia di prezzo mostra come cambia l’esposizione in quell’area.
Colonna dopo colonna, Volwick costruisce una mappa che ti permette di osservare come la struttura intorno al prezzo evolve durante la sessione.
MAPS
13:45 ETUNA MAPPA CHE SI LEGGE IN UN SECONDO
Prima ancora dei numeri,
vedi dove la struttura cambia.
Tutte e cinque le mappe usano lo stesso asse di colore, e significa la stessa cosa ovunque. Verde è il lato in cui i dealer comprano: supportivo, smorzante, calmo. Rosso è il lato in cui vendono: pressione, amplificazione.
La scala è calcolata su tutta la seduta, non colonna per colonna: le 09:45 si confrontano direttamente con le 15:45. Se più tardi arriva una colonna più pesante, quelle passate possono ricolorarsi. Non è un errore: la scala ha imparato di più.
- 64 gradini per lato. L’intensità è la magnitudine: una tinta tenue è un valore reale ma piccolo.
- Niente è nero. Anche la cella più debole conserva il suo colore, così vicino allo zero sai sempre da che lato sei.
- Il colore è il segno. Verde: i dealer comprano. Rosso: i dealer vendono. Vale su tutte e cinque le mappe.
IL PUNTO IN CUI CAMBIA LA STRUTTURA
C’è un prezzo in cui
la dinamica può cambiare lato.
I trattini bianchi segnano dove il campo passa per lo zero, dove il rosso diventa verde. È il prezzo in cui il comportamento di copertura dei dealer può invertirsi. Sulla mappa gamma è il punto di passaggio della volatilità: da un lato la copertura tende a smorzare, dall’altro tende ad amplificare.
Quando il book non ha un passaggio per lo zero, la legenda lo scrive a parole: no sign change in this book. Non si cerca un flip che non c’è.
CINQUE MAPPE
Cinque modi diversi
di vedere quello che il prezzo non può mostrarti.
Una mappa alla volta, scelta dal tasto MAPS. Ognuna risponde a una domanda diversa sulla struttura: prima capisci cosa misura, poi leggi il colore.
γ Map
Il mercato sta assorbendo il movimento o rischia di amplificarlo?
COSA MISURAQuanto cambia la copertura dei dealer quando il prezzo si muove. Dice se quella copertura tende ad andare contro il movimento o nella sua stessa direzione.
VERDEDealer lunghi gamma: la copertura spinge contro il movimento. Il prezzo tende a diventare più appiccicoso e laterale.
ROSSODealer corti gamma: la copertura può sommarsi al movimento, e i movimenti tendono ad accelerare.
COME SI USAIn un campo verde si leggono i bordi. In un campo rosso una rottura tende a correre: contrastarla ha un contesto sfavorevole.
LETTURA TIPICAUna banda verde ai lati dello spot con cunei rossi sopra il soffitto e sotto il pavimento: una giornata di range, e ti mostra dove il range finisce.
Charm
Anche quando il prezzo non si muove, il tempo continua a cambiare il positioning.
COSA MISURACome cambia la copertura dei dealer con il solo passare del tempo, a prezzo fermo. Il decadimento temporale delle opzioni sposta il delta e obbliga a ribilanciare.
VERDEI dealer devono comprare man mano che la giornata avanza: una spinta meccanica verso l’alto.
ROSSODevono vendere: una pressione meccanica verso il basso.
COME SI USADomina le ultime due ore. Il momento in cui il colore si inverte è il momento in cui il flusso forzato cambia lato, e può coincidere con una svolta della giornata.
LETTURA TIPICAMattina rossa che vira al verde verso mezzogiorno e si intensifica in chiusura, con il flip pochi punti sotto lo spot.
Vega
Se il mercato parte, quanto può diventare instabile?
COSA MISURAL’esposizione dei dealer alla volatilità implicita: come si comporta la loro copertura se la volatilità sale all’improvviso.
VERDEDealer lunghi volatilità: in uno shock tendono a vendere volatilità e a calmarlo. Stabilizzante.
ROSSODealer corti volatilità: in uno shock devono comprarla e possono alimentarlo. Il lato instabile.
COME SI USARosso qui non significa ribasso. Significa che se succede qualcosa, può succedere in fretta. Serve per dimensionare, non per scegliere un lato.
LETTURA TIPICAUn campo verde calmo al centro del range con sacche rosse agli estremi: il mercato si comporta bene finché non esce da lì.
Volga
La volatilità può spegnersi. Oppure iniziare ad alimentare se stessa.
COSA MISURACome cambia la Vega quando cambia la volatilità. È il secondo passo dopo Vega: dice se un’amplificazione tende a rientrare o a crescere.
VERDEAutocorrettivo: se la vol sale i dealer diventano più lunghi, vendono, e il movimento tende a esaurirsi.
ROSSOA cascata: se la vol sale diventano più corti, devono comprare ancora, e la volatilità può allargarsi.
COME SI USASi legge dopo Vega. Prima chiedi se il movimento viene amplificato, poi se l’amplificazione si alimenta da sola.
LETTURA TIPICAVerde su verde è la configurazione più quieta che la mappa può mostrare.
Delta
Vedi quanta copertura separa il prezzo da un altro livello.
COSA MISURALa copertura in futures che i dealer devono detenere a ciascun prezzo. Confrontando due prezzi vedi quanta copertura deve cambiare di mano per passare dall’uno all’altro.
VERDEPer arrivare a quel prezzo i dealer devono comprare futures. Supportivo.
ROSSOPer arrivarci devono venderli. Pressione.
COME SI USALeggi due prezzi e sottrai: la differenza è quanta copertura deve cambiare di mano per viaggiare dall’uno all’altro.
LETTURA TIPICANasce dallo stesso book della gamma, di cui è l’integrale: non costa dati in più e non può contraddirla.
QUANDO UN SOLO DATO NON BASTA
Il vantaggio non è avere più dati.
È vedere quando informazioni diverse raccontano la stessa storia.
Alcune domande non hanno risposta in una sola mappa. Vega e Volga si leggono in coppia; Delta si legge tra due prezzi. Le combinazioni aggiungono contesto, non certezze.
Leggile insieme.
Verde su verde. Verde su verde è la configurazione più quieta che la mappa può mostrare.
Rosso su rosso. Rosso su rosso. La molla carica: i dealer sono corti di volatilità e lo diventano di più se sale. Un piccolo catalizzatore può trasformarsi in un’espansione rapida . Il rischio tipico qui è uno scoppio veloce, non un’erosione lenta.
Leggi due prezzi e sottrai.
La differenza tra due prezzi è quanta copertura in futures deve passare di mano per viaggiare dall’uno all’altro. «Quanto acquisto c’è tra qui e 7,750?» è una domanda a cui risponde solo questa mappa.
Lo zero della mappa Delta è un prezzo diverso dal flip della gamma: sono due livelli distinti.
Non esistono una mappa Vanna né una mappa Regime: la vanna compare come badge nel pannello Market Intelligence, il regime come una sua riga.
AGGRESSIONE REALE
Il prezzo ti mostra che si sta muovendo. Il CVD ti mostra la pressione che c’è dietro.
Una candela può salire per motivi molto diversi. Può esserci acquisto aggressivo. Oppure possono semplicemente mancare venditori abbastanza forti da fermarla. Sul grafico sembrano movimenti simili. Nel flusso non lo sono.
Il Cumulative Volume Delta somma per tutta la seduta gli acquisti aggressivi meno le vendite aggressive, classificati dal lato che ha attraversato lo spread.
COSA LEGGE
Un CVD delle grandi esecuzioni, non di ogni tick: entrano solo le esecuzioni sopra la soglia dello strumento, per esempio 100 contratti su ES o 5,000 azioni su SPY. Le esecuzioni dentro lo spread non hanno lato e non vengono contate.
COME SI LEGGE
La lettura chiave è la divergenza. Un nuovo massimo di prezzo senza un nuovo massimo del CVD non è stato comprato in aggressione: è stato portato soprattutto dall’assenza di venditori. Prezzo e CVD che fanno il nuovo estremo insieme descrivono un movimento confermato.
ESEMPIO
Header CVD +40 contratti. La scala si adatta a ciò che è a schermo: leggi la forma rispetto al prezzo, mai l’altezza in pixel.
- Strumenti
- SPY · QQQ · ES · MES · NQ · VX · RTY · GOLD · BTC
- Unità
- Contratti o azioni
- Base
- Solo esecuzioni sopra soglia
- Aggiornamento
- Live
TRE LETTURE TIPICHE
Il prezzo può fare un nuovo massimo.
La pressione dietro quel massimo può non esserci.
Movimento confermato
Prezzo e CVD fanno il nuovo massimo insieme: dietro il movimento c’è acquisto aggressivo.
Divergenza
Nuovo massimo di prezzo senza nuovo massimo del CVD: il rialzo è arrivato per assenza di venditori, non per acquisti aggressivi.
Rottura di un muro
Una rottura di un Dealer Wall accompagnata da aggressione sulle grandi esecuzioni è un evento diverso dalla stessa rottura su un tape piatto.
PRESSIONE 0DTE
Milioni entrano nelle opzioni che scadono oggi. Volwick ti mostra dove sta andando quel premio.
Le opzioni 0DTE possono concentrare una quantità importante di attività nella stessa seduta. CDI porta questa pressione accanto alla price action e la rende leggibile minuto per minuto.
Premio in dollari, una barra al minuto sullo stesso asse delle candele: call verso l’alto in verde, put verso il basso in rosso.
COSA LEGGE
Dollari di premio, non contratti e non delta. Su SPX, ES e MES legge il book settimanale dell’indice in scadenza oggi, su SPY il book SPY, su QQQ il book QQQ.
COME SI LEGGE
La lettura quotidiana non è il trend, è lo spike: una barra alta e isolata significa che qualcuno ha appena speso denaro vero su call o put in quel minuto. Un pannello piatto dice che oggi il tape 0DTE non ha un’opinione.
SINGLE LEG
Non tutto il volume racconta una direzione. Volwick separa quello che può farlo. Un iron condor stampa due call e due put insieme: in una vista all legs appare come uno spike a due lati che non esprime alcuna direzione. Single leg lo toglie, così una barra verde alta è davvero qualcuno che compra call.
- Strumenti
- SPX · ES · MES · SPY · QQQ
- Unità
- Dollari di premio
- Base
- Single leg · 0DTE
- Freschezza
- Verde ‹ 30s · ambra ‹ 3 min
TRE LETTURE TIPICHE
Uno spike ti dice che qualcuno
ha appena speso premio vero.
Spike isolato
Una barra alta in mezzo a barre basse: qualcuno ha appena speso denaro vero su call in quel minuto.
Pannello piatto
Barre basse e uniformi su entrambi i lati: oggi il tape 0DTE non ha un’opinione, ed è un’informazione.
Spike di put
Lo stesso ragionamento dal lato opposto: premio concentrato in put in un solo minuto.
IL PREMIO CHE SI ACCUMULA DURANTE LA SEDUTA
Non guardare soltanto l’ultimo trade. Guarda da che parte si sta accumulando il capitale.
Options Flow segue come il premio direzionale si accumula durante la giornata.
Tre linee cumulative su tutta la seduta: call comprate all’ask meno call vendute al bid, put vendute al bid meno put comprate all’ask, e il netto delle due.
COSA LEGGE
Premio single leg in scadenza oggi, in dollari. Le due linee colorate sono disegnate in termini di “rialzista è in alto”: il verde che sale è acquisto di call, il rosso che scende è acquisto di put. Il rosso che sale significa put vendute.
COME SI LEGGE
La linea grigia del netto e il suo passaggio per lo zero: è il momento in cui il premio direzionale della giornata cambia lato. È un cambiamento nella pressione, non un segnale operativo automatico. Il verde che scende sotto il rosso significa che la domanda di put ha superato quella di call in dollari.
ESEMPIO
C $4.20M · P −$1.11M · NET $3.09M: il numero da citare è il netto con il suo segno. Prima di citarlo, controlla l’età del dato nell’header: se legge 13.6h ago stai guardando la seduta precedente.
- Strumenti
- SPX · ES · MES · SPY
- Unità
- Dollari di premio
- Base
- Single leg · 0DTE
- Uso
- Strumento di lettura
TRE LETTURE TIPICHE
Quando il netto attraversa lo zero,
qualcosa nella pressione della giornata è cambiato.
Netto sopra zero
La linea tratteggiata del netto resta sopra lo zero: in dollari, oggi il premio direzionale sta dal lato call.
Passaggio per lo zero
Il netto attraversa lo zero: è il momento in cui il premio direzionale della giornata cambia lato.
Controlla l’età
Prima di citare un numero guarda l’header: se legge 13.6h ago stai guardando la seduta precedente, non quella di oggi.
VOLWICK · MARKET INTELLIGENCE
Sei fonti vedono sei parti del mercato. Volwick le porta in una sola lettura.
- Dark Pool mostra dove è passata la size.
- Dealer Walls mostra dove si concentra l’esposizione.
- Exposure Maps mostra come quella struttura cambia intorno al prezzo.
- CVD legge l’aggressione.
- CDI osserva il premio 0DTE minuto per minuto.
- Options Flow segue come quel premio si accumula durante la seduta.
Market Intelligence mette tutto nello stesso contesto. Non è una scatola nera: le informazioni usate dal pannello sono le stesse che puoi osservare sul grafico. Volwick le organizza e le sintetizza in una lettura coerente della sessione, sempre nello stesso ordine.
ESEMPIO ILLUSTRATIVO · ES
VERDICT
ENTER NOW
MED conviction
strong γ magnet pulling price UP 11pt to 7735
THE PLAN
Two governing walls define a working range
TRADE fade the edges
STOP beyond the walls
REGIME
RANGE DAY
La copertura tende a smorzare i movimenti.
LEVELS ON THE CHART
7,750 CALL WALL
7,735 MAGNET
7,720 CALL WALL
7,724 price now
7,700 PUT WALL
7,685 PUT WALL
- 1VERDICTLa sintesi della sessione: freccia, direzione e strumento, con la convinzione sotto. Poi il magnete con la sua distanza e i badge che mostrano quali forze stanno lavorando: gamma, charm, vanna.
- 2THE PLANIl titolo parla di livelli e di tempo alla chiusura, non di previsioni. Sotto c’è il setup, uno di sette , con i due strike che governano la seduta, l’ampiezza in punti e due righe in parole semplici: come il terminale interpreta la struttura e dove quella lettura smette di valere.
- 3REGIMEIl contesto principale: dice se oggi la copertura dei dealer tende a smorzare o ad amplificare i movimenti. Si guarda prima di qualsiasi lettura contro il movimento.
- 4LEVELS ON THE CHARTGli stessi muri del grafico, stessi numeri, stesso ordine, stessi colori. Il prezzo attuale sta in mezzo: sopra le strutture da superare, sotto quelle che possono sostenere . Un clic su una riga centra il grafico su quel livello.
CONVICTION
Non basta che una fonte indichi una direzione.
Conta quante sono d’accordo.
Il punteggio va da −10 a +10 e misura quanto le fonti sono d’accordo, non dove andrà il prezzo. È smussato sulle ultime tre letture, quindi cambia a gradini e non sfarfalla.
Da 6 in su è HIGH e la freccia è doppia. Da 3 è MED, freccia singola. Da 1.5 è LOW, freccia diagonale, e il pannello scrive “LONG bias” invece del nome dello strumento: è il pannello che attenua il proprio linguaggio di proposito. Sotto 1.5 è NEUTRAL.
CONVICTION ↑ 4.1
QUANDO LA LETTURA CAMBIA
Volwick non ti costringe
a fissare il pannello per accorgertene.
Quando lo stato della lettura cambia, sotto la convinzione compare un verbo che descrive il cambiamento. Resta visibile per novanta secondi, poi sparisce da solo: se lo vedi una volta e poi non lo trovi più, non te lo sei immaginato. Descrive come è cambiata la lettura, non garantisce il risultato di un’operazione.
- ENTER NOWLa lettura è appena uscita da neutrale.
- CLOSE POSITIONLa lettura è appena tornata neutrale.
- FLIPLa direzione si è invertita.
- TRIM HALFLa convinzione è scesa di un livello.
- ADD BACKLa convinzione è salita di un livello.
QUANDO IL MERCATO CAMBIA PIÙ VELOCEMENTE DEL BOOK
La cosa più importante che un modello può sapere
è quando non fidarsi della propria lettura.
Il book delle opzioni è una fotografia a intervalli; il prezzo si muove in continuo. Quando il movimento recente entra in conflitto con la lettura della struttura, il sistema riduce la convinzione. Se nell’ultima mezz’ora lo spot si è mosso di cinque punti o più contro il punteggio, il pannello si forza da solo su NEUTRAL. Succede sui gap e sulle notizie, quando il book è in ritardo rispetto al prezzo. Può solo abbassare la convinzione, mai alzarla: è il pannello che ti dice che in quel momento non si fida di se stesso.
VELOCITY OVERRIDE
velocity override · raw 4.2 vs 30m +7.8ptDOVE SI CONCENTRA LA GAMMA
Non un target inventato.
Una concentrazione reale nella struttura.
Il magnete è lo strike a gamma positiva dominante entro trenta punti dallo spot. Più è vicino e pesante, più la struttura tende ad attirare il prezzo, e la forza cresce verso la chiusura mentre le opzioni del giorno si consumano. Quando il charm domina compare anche la riga PIN, con la concentrazione e la forza della spinta.
Il magnete non dice necessariamente dove andrà il prezzo. Mostra una concentrazione strutturale rilevante rispetto allo spot.
MAGNET
Il magnete è sopra lo spot: la struttura attira verso l’alto, con la distanza scritta in punti.
MAGNET
Il magnete è sotto: la stessa lettura, verso il basso.
PINNED
Lo spot è entro tre punti dal magnete: il contesto è coerente con un range stretto, e contano i bordi.
NESSUN MURO
Il magnete non è abbastanza forte da trattenere. È lo stato più frequente nelle giornate quiete o a gamma corta: non va letto come un target.
DALLE FONTI AL CONTESTO OPERATIVO
Sette strutture di mercato.
Volwick riconosce quale stai guardando.
Il blocco setup è la riga che si legge per prima. È smorzato per non cambiare stato ogni minuto e può aggiungere un pivot: lo strike a gamma corta vicino allo spot intorno a cui la giornata tende a oscillare.
Lo spot è trattenuto da uno strike dominante. La struttura suggerisce un range stretto, in cui contano i bordi.
Due muri abbastanza vicini da definire un range di lavoro. Il terminale interpreta la seduta tra quei due livelli.
Lo spot sta premendo contro il muro superiore. È il momento in cui si osserva se l’area regge o cede.
Lo spot sta premendo contro il muro inferiore. La stessa lettura, dal lato opposto.
I muri che governano sono lontani. Il range esiste ma è largo, e la struttura pesa meno sul prezzo.
Regime γ negativo: la copertura dei dealer tende ad amplificare. Le rotture possono correre e il contesto è sfavorevole alle letture contro il movimento.
Niente di strutturale da leggere. Il pannello dichiara che non c’è una struttura su cui basare una lettura.
IL CONTESTO CHE CAMBIA TUTTO
Lo stesso breakout può essere rumore.
Oppure trovarsi nella struttura che lo amplifica.
Tre stati, un colore ciascuno. Sotto c’è una riga con il pavimento, il soffitto, l’ampiezza e la copertura netta dei dealer nella fascia: positiva significa stabilizzante.
Può comparire anche un avviso di coppie neutralizzate vicino al prezzo: strike adiacenti di segno opposto che sembrano muri ma che insieme non spingono. Da soli non si leggono.
RANGE DAY
La copertura tende a smorzare i movimenti.
Il contesto è coerente con movimenti che rientrano: i bordi del range tendono a lavorare come aree di reazione.
TREND DAY
La copertura può amplificare le rotture.
La dinamica può favorire il momentum attraverso i muri. Le letture contro il movimento lavorano in un contesto sfavorevole.
MIXED REGIME
Vicino al neutro.
La struttura non prevale: il terminale attende la rottura confermata di un livello prima di dare peso alla lettura.
NON UNA FOTOGRAFIA. UNA LETTURA CHE EVOLVE.
Il mercato cambia durante la giornata.
Volwick cambia lettura insieme a lui.
All’apertura i muri sono lontani e il setup è quasi sempre WIDE o NO STRUCTURE. È una risposta legittima, non un guasto. Con il passare delle ore il range si stringe: WIDE diventa CEILING TEST o FLOOR TEST, poi RANGE o PIN.
Il peso del charm cresce verso la chiusura, quindi magnete e PIN contano di più dopo le 14:00. Lo stato più affidabile è un PIN ad alta convinzione in una giornata di range nell’ultima ora. Il meno affidabile è NO STRUCTURE in regime misto, quando il terminale stesso dichiara di non avere una struttura da leggere.
- 09:35Inizio seduta: muri lontani dallo spot, struttura larga. Il pannello dice che non c’è ancora molto da leggere, ed è una risposta legittima.
- 12:10Metà giornata: il prezzo si avvicina al muro superiore. Il setup si stringe da WIDE a CEILING TEST.
- 13:40Movimento rapido contro il punteggio: il pannello si porta da solo su NEUTRAL. Ti sta dicendo che in quel momento non si fida di se stesso.
- 15:20Ultima ora: entrambi i muri entro mezzo punto percentuale, charm in crescita. È lo stato con la fiducia più alta che il pannello può mostrare.
TRASPARENZA PRIMA DELLA PROMESSA
Volwick ti mostra quello che sa.
E soprattutto quando non lo sa.
Un terminale professionale non deve soltanto mostrare dati. Deve rendere chiaro da dove arrivano, quanto sono recenti, quando sono stimati, quando mancano e dove finisce ciò che può essere dedotto.
LA FONTE
Il verdetto è calcolato dal book dell’indice anche quando guardi ES. Il titolo nomina lo strumento che hai aperto, la riga di origine nomina il book.
LA DATA
Se la barra di stato dice che il book è della seduta precedente, verdetto, regime, magnete e livelli si riferiscono a quella data.
IL TRADE
Nessun singolo muro è un’operazione. Le letture più solide sono quelle in cui due fonti indipendenti indicano la stessa area di prezzo.
LIMITI DELLA DIREZIONE
La direzione dedotta dal posizionamento dei dealer è stata testata più volte ed è risultata equivalente a lanciare una moneta. Per questo il piano parla di livelli e di tempo, non di previsioni.
DATI STIMATI
Dove non esiste un book firmato, i muri sono stimati dall’open interest. Il terminale lo scrive in chiaro accanto al dato.
DATI MANCANTI
Se un feed si interrompe o un book non esiste, il pannello resta vuoto o tratteggiato come NO DATA. Nessun vuoto viene riempito con dati di un altro mercato.
IL VERO VANTAGGIO DI VOLWICK
Un dato isolato racconta una parte del mercato. Il vantaggio arriva quando fonti indipendenti convergono.
È qui che Volwick smette di essere una raccolta di strumenti e diventa un sistema di lettura.
Due fonti indipendenti nella stessa area aumentano il contesto disponibile per interpretare la reazione del prezzo. Non indicano da che parte andrà: indicano dove vale la pena osservare con più attenzione.
BOOK + TAPE
Un muro pesante che è anche un livello Dark Pool.
Il book delle opzioni dice dove si concentra l’esposizione; il tape dice dove è realmente passata la size. Quando un Dealer Wall pesante coincide con un livello Dark Pool, due fonti costruite in modo completamente diverso indicano la stessa area.
GAMMA + TEMPO
Un magnete che coincide con un flip del charm.
Il prezzo verso cui la gamma tende ad attirare e il punto in cui il flusso legato al tempo cambia lato si trovano nella stessa area. Due forze diverse della struttura puntano allo stesso prezzo, spesso con più peso verso la chiusura.
STRUTTURA + PREMIO
Uno spike del CDI che arriva esattamente su un muro.
Premio 0DTE concentrato in un solo minuto proprio mentre il prezzo tocca un livello strutturale. La struttura indica il dove, il premio indica il quando: due fonti che parlano dello stesso momento.
UN TERMINALE. PIÙ MERCATI.
La stessa profondità di lettura. Su mercati che normalmente richiedono strumenti diversi.
Indici, futures, volatilità, ETF, metalli e crypto convivono nello stesso ambiente.
Ma Volwick non finge che ogni dato esista ovunque: ogni mercato mostra soltanto i layer realmente disponibili, e il terminale non riempie i vuoti con dati presi da un altro mercato. Dove non esiste un book firmato, i muri sono stimati dall’open interest e lo dicono in chiaro.
| Livello | SPX | ES | MES | NQ | RTY | VIX | VX | SPY | QQQ | GOLD | BTC |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Dealer book firmato | Disponibile● | Disponibile● | Disponibile● | Non disponibile· | Non disponibile· | Disponibile● | Disponibile● | Non disponibile· | Non disponibile· | Non disponibile· | Non disponibile· |
| Walls stimati da OI | Non disponibile· | Non disponibile· | Non disponibile· | Disponibile● | Disponibile● | Non disponibile· | Non disponibile· | Disponibile● | Disponibile● | Disponibile● | Non disponibile· |
| METRIC completo | Disponibile● | Disponibile● | Disponibile● | Non disponibile· | Non disponibile· | Disponibile● | Disponibile● | Non disponibile· | Non disponibile· | Non disponibile· | Non disponibile· |
| DEX | Disponibile● | Disponibile● | Disponibile● | Non disponibile· | Non disponibile· | Non disponibile· | Non disponibile· | Non disponibile· | Non disponibile· | Non disponibile· | Non disponibile· |
| Dark Pool | Non disponibile· | Non disponibile· | Non disponibile· | Non disponibile· | Non disponibile· | Non disponibile· | Non disponibile· | Disponibile● | Disponibile● | Non disponibile· | Non disponibile· |
| CVD | Non disponibile· | Disponibile● | Disponibile● | Disponibile● | Disponibile● | Non disponibile· | Disponibile● | Disponibile● | Disponibile● | Disponibile● | Disponibile● |
| CDI | Disponibile● | Disponibile● | Disponibile● | Non disponibile· | Non disponibile· | Non disponibile· | Non disponibile· | Disponibile● | Disponibile● | Non disponibile· | Non disponibile· |
| Options Flow | Disponibile● | Disponibile● | Disponibile● | Non disponibile· | Non disponibile· | Non disponibile· | Non disponibile· | Disponibile● | Non disponibile· | Non disponibile· | Non disponibile· |
Timeframe 1m e 5m · sessione regolare 09:30–16:00 ET · book dei dealer aggiornato dalle 09:00 ET · orari sempre in ET.
OGNI NUMERO DEVE POTER ESSERE INTERROGATO
Se non sai da dove arriva un dato, non dovresti basare una decisione su quel dato.
Per questo Volwick mostra provenienza, orario, età e stato delle proprie fonti direttamente nel terminale.
Meglio uno stato vuoto dichiarato che un numero apparentemente preciso ma falso.
PROVENIENZA
via SPX · GEX dealer walls · 338 strikes · all expiries · 16:00:00 · 237s agoIl pannello WHERE THE WALLS COME FROM dice da quale book arriva ogni muro, a che ora è stato letto e quanti secondi fa. Si controlla prima di dimensionare qualsiasi cosa su un livello.
STATO DEL BOOK
Verde significa nessun problema noto, non muri confermati.
Su SPY, QQQ, NQ, RTY e GOLD i muri sono stimati e il terminale lo dichiara.
FRESCHEZZA
L’età del dato è sempre visibile. Se legge ore, stai guardando la seduta precedente.
Una barra mancante viene tratteggiata come NO DATA, mai disegnata come se fosse reale.
Dove non esiste un book 0DTE il pannello resta vuoto invece di mostrare il flusso di un altro strumento.
Tutti i dati di mercato arrivano da distribuzioni con licenza CBOE.
PRIMA DI APRIRE IL MERCATO
Cinque cose da capire. Poi Volwick cambia il modo in cui leggi il grafico.
- 01Un put wall a gamma lunga è un’area che può assorbire le discese, non un segnale ribassista.
- 02In un campo gamma verde contano i bordi. In un campo rosso una rottura tende a correre.
- 03Lo stato verde del book significa nessun problema noto, non muri confermati.
- 04Un cartellino di prezzo vuoto significa feed fermo: quel prezzo non va usato come riferimento.
- 05Nessun singolo muro è un’operazione. La lettura cresce quando due fonti indipendenti indicano la stessa area.
DOMANDE TECNICHE
Quello che vuoi sapere prima di aprire il terminale.
Devo conoscere le greche per usare Volwick?
No. Ogni layer traduce la greca in un comportamento leggibile: sulle mappe verde smorza e rosso amplifica; sui muri verde e rosso possono frenare, ciano e magenta possono accelerare. Le spiegazioni tecniche servono a capire perché, non a leggere il grafico.
Perché il book si aggiorna ogni 5 minuti e il tape no?
Perché sono due oggetti diversi. Il posizionamento dei dealer è una fotografia del book delle opzioni, letta a intervalli regolari. Il tape è la sequenza delle esecuzioni e arriva appena vengono riportate.
Cosa succede se il book di oggi non è ancora disponibile?
Il terminale lo scrive. La barra di stato indica se il book è della seduta precedente e ogni riga del pannello Market Intelligence si riferisce a quella data finché non arriva il nuovo book.
Quanti muri conviene guardare?
Top 5 è la lettura principale, Top 10 aggiunge contesto, oltre è quasi sempre rumore. La selezione pesa già la vicinanza allo spot, quindi la coda è davvero marginale.
Il verdetto di Market Intelligence è un segnale operativo?
No. È un punteggio di accordo tra le fonti, con la conviction e il regime. Il pannello stesso scende su NEUTRAL quando il prezzo si muove velocemente contro il punteggio, e non prevede la direzione.
Perché su ES vedo prezzi diversi dall’indice?
I muri nascono dal book dell’indice e vengono riportati sulla scala di ES con una base stimata. La nota sotto il prezzo indica lo strike di origine: sono lo stesso livello in due scale.
Da dove arrivano i dati?
Da distribuzioni di mercato con licenza CBOE. Il pannello di provenienza mostra per ogni schermata il book usato, l’orario e l’età del dato.
Il prezzo lo vedono tutti. Ora puoi vedere molto di più.
Liquidità off-exchange. Dealer exposure. Positioning. Aggressione. Pressione 0DTE. Market Intelligence.
Tutto sulla stessa price action. Tutto nello stesso terminale.
Un solo accesso · Tutto Volwick · $89/mese